Portfolio Performance, Residual Analysis and Capital Asset Pricing Model Tests
Portfolio Performance, Residual Analysis and Capital Asset Pricing Model Tests

Author: Edward M. Rice

Publisher:

Published: 1979

Total Pages: 54

ISBN-13:

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Recent work by Richard Roll has challenged the worth of portfolio performance measures based on the capital asset pricing model. This paper demonstrates that Roll's conclusions are due to his inappropriate use of a 'truly' ex-ante efficient index. Using a choice and information theoretic framework, an appropriate index is shown to be efficient relative to to the probabilities assessed by the 'market.' Residual analyses and portfolio performance tests, using such an index, yield meaningful results for a wide class of information structures. Roll's primary criticisms, however, relate to tests of the model itself. We argue that these criticisms are vastly overstated.

Capital Asset Pricing Model
Capital Asset Pricing Model

Author: Sachin Kuruvithadam

Publisher:

Published: 2014

Total Pages:

ISBN-13:

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Das Ziel dieser Arbeit ist es, die Gültigkeit des Capital-Asset-Pricing-Modells (CAPM) zu überprüfen. Zu diesem Zweck wird ein Test auf Portfolios mit amerikanischen Large-Caps-Aktien durchgeführt und der S&P500 Index wird als Proxy für das Marktportfolio verwendet. Der Betrachtungszeitraum umfasst neun Jahren von 2005 bis 2013. Dieser Zeitraum ist ebenfalls in drei Teilperioden von je drei Jahren aufgeteilt, um die Stationarität einiger Parameter zu bewerten. Zuerst wird eine Zeitreihenanalyse durchgeführt, um den Risikokoeffizient Beta und den Achsenabschnitt Alpha für jedes Portfolio zu schätzen und ihre statistische Signifikanz zu testen. Dann wird eine Querschnittsanalyse durchgeführt, um zu beurteilen, ob die aus der Zeitreihe geschätzte Betas zu den Ergebnissen führen, die vom Modell vorausgesetzt werden. Die Ergebnisse zeigen deutliche Abweichungen vom CAPM . Auch wenn die Beta-Werte statistisch signifikant gewesen sind, haben sich einige von ihnen von Teilperiode zu Teilperiode verändert, was zur Folge hat, dass die Schätzungen nicht stationär sind. Die Schätzungen der Abschnitte waren signifikant verschieden von Null in der gesamten Zeitperiode und manchmal insignifikant verschieden von Null in den Teilperioden: somit wird der hypothetische Wert von 0 abgelehnt. Folglich wird das CAPM für die betrachteten Portfolios abgelehnt. Allerdings gibt es bestimmte Einschränkungen, welche die Aussagekraft der durchgeführten Tests und die Bedeutung der erzielten Ergebnisse teilweise schwächen.

Capital Asset Pricing Model
Capital Asset Pricing Model

Author: 50minutes,

Publisher: 50 Minutes

Published: 2015-09-02

Total Pages: 31

ISBN-13: 2806266173

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Make smart investment decisions to build a strong portfolio This book is a practical and accessible guide to understanding and implementing the capital asset pricing model, providing you with the essential information and saving time. In 50 minutes you will be able to: • Understand the uses of the capital asset pricing model and how you can apply it to your own portfolio • Analyze the components of your current portfolio and its level of efficiency to assess which assets you should retain and which you should remove • Calculate the level of risk involved in new investments so that you make the right decisions and build the most efficient portfolio possible ABOUT 50MINUTES.COM | Management & Marketing 50MINUTES.COM provides the tools to quickly understand the main theories and concepts that shape the economic world of today. Our publications are easy to use and they will save you time. They provide elements of theory and case studies, making them excellent guides to understand key concepts in just a few minutes. In fact, they are the starting point to take action and push your business to the next level.

Capital Asset Pricing Model
Capital Asset Pricing Model

Author: Ali Jahankhani

Publisher:

Published: 1978

Total Pages: 76

ISBN-13:

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Our research indicated that there is a linear relationship between risk and return and higher risk is associated with higher average return. These results are consistent with the implications of both Sharpe-Lintner version and Black version of the CAPM. Furthermore, our results did not reject the hypotheses that E(Y0)=Rf and E(Y1)=Rm-Rf. therefore, the empirical results of this study supported all the implications of the Sharpe-Lintner CAPM.